يمكن تفسير معظم ضعف أداء LIT مقابل الضجة الإعلامية بعاملين رئيسيين: 1. لدى HIPE جهاز DAT يشتري HYPE بنشاط وفقا لموقعهم الإلكتروني، استخدمت Hyperliquid Strategies (الرمز $PURR) 136 مليون دولار نقدا لشراء HYPE حتى الآن، ولديهم 140 مليون دولار متبقية. وهذا يفوق بشكل كبير عمليات الشراء من صندوق المساعدة، الذي اشترى 55 مليون دولار من الضجة خلال الشهر الماضي. على النقيض من ذلك، لا يوجد لدى LIT نظام DAT، لذا فإن المشتري الكبير الوحيد هو صندوق المساعدة الذي يشتري LIT بنسبة 100٪ من الإيرادات حتى الآن. 2. RWA من Hyperliquid أفضل بكثير شهد HIP-3 نموا هائلا في الأشهر القليلة الماضية، وHIP-3 OI حاليا عند معدل ATH. ومع ذلك، لا تزال RWA الخاصة بلايتر متأخرة جدا - على سبيل المثال. الذهب لديه 180 مليون في OI على HL مقارنة ب 20M في الأخفاء. مشهد RWA في Hyperliquid أكثر نضجا - حيث أن أفضل 10 أزواج HIP-3 (باستثناء BTC-USDE) لديها أكثر من 25 مليون OI. لايتر لديها فقط 4 أزواج ذات سيولة جيدة (XAU، WTI، XAG، وEUR)، بينما كل زوج آخر غير قابل للتداول تقريبا. يساهم HIP-3 بنسبة 20٪ من إجمالي OI السائل الفائق، لكن RWAs من لايتر تمثل أقل من 10٪ فقط من OI لايتر. هذا يجعل لايتر أكثر اعتمادا على أحجام العملات الرقمية، والتي من الواضح أنها كانت في حالة انهيار خلال الأشهر القليلة الماضية. أعتقد أن معركة لايتر على حصة سوق RWA ستكون معركة شاقة. ببساطة، القيمة الرئيسية التي تقدمها لايتر لأزواج العملات الرقمية هي أنها تملك أقل تكلفة تنفيذ إجمالية (رسوم + انتشار). ومع ذلك، لا ينطبق هذا على RWAs لأن وضع النمو على أزواج HIP-3 يقلل الرسوم بشكل كبير، مما يجعل التنفيذ الفعال من حيث التكلفة يعتمد كليا على الفروق المختلفة. لم يعد اللامعة بدون رسوم يحدث فرقا كبيرا في هذا البيئة!