ماذا لو بقيت أسعار النفط مرتفعة؟ تنظر الأسواق إلى سيناريو الركود التضخمي في السبعينيات. في ذلك الوقت، دفعت صدمات النفط واضطرابات إمدادات الطاقة التضخم إلى الأعلى، بينما تباطأ النمو الاقتصادي. سوق الطاقة اليوم يثير مخاوف مماثلة: ◾ أسعار النفط ارتفعت ~60٪ منذ ذلك الحين ◾ أسعار الغاز بالجملة في أوروبا عند أعلى مستوى لها خلال 3+ سنوات كقاعدة عامة، كل ارتفاع بنسبة 10٪ في أسعار النفط يضيف ~0.2 نقطة إلى التضخم في الأسواق المتقدمة. إذا بقيت أسعار الطاقة مرتفعة، فقد تواجه الأسواق مزيجا صعبا من التضخم المستمر والنمو الضعيف - وهو السيناريو الكلاسيكي للركود التضخمي.