Každý obchod, který jsi kdy uskutečnil, nesl skrytou daň Pokaždé, když obchodujete na konvenční burze, platíte spread. To víš. Co asi nevíte, je, proč je tak širší, než je potřeba. Obchodníci, kteří jednají na základě lepších informací, tlačí ceny směrem k reálné hodnotě. To není chyba – to je zjišťování cen, které funguje přesně tak, jak má. Nicméně na trhu s FiFo nejrychlejší účastník ocení své informace dříve, než kdokoli jiný stihne zareagovat. Žádná konkurence, tedy žádná levnější alternativa. Náklady se stávají maximální hodnotou, kterou mohou získat na základě dostupné likvidity – a trh nemá jinou možnost než ji zaplatit. První dovnitř, první na extrakci FiFo neodměňuje lepší informace. Odměňuje rychlejší infrastrukturu. První, kdo dorazí, zachytí plnou hodnotu signálu – i když deset dalších mělo stejný názor a nabídli by ho levněji. Signál je jednou zpeněžen, jedním účastníkem při plné extrakci. To je to, co dělá informovaný flow toxickým. Poskytovatelé likvidity se přizpůsobují – širší spready, vytažené nabídky, menší velikost. Každá úprava zhoršuje trh pro ostatní. Spread, který platíte za každý obchod, zahrnuje kumulované náklady na to, že trh se brání svému vlastnímu plánu. Skrytá daň, zabudovaná v každé transakci. Rychlost není správný závod Na Podu jsou všechny objednávky v definovaném okně vykoupeny za jednotnou cenu. První nebo poslední – na tom nezáleží. Rychlost je strukturálně irelevantní. To vytváří volný trh, který oceňuje informace podle jejich skutečné mezní hodnoty. Informovaní obchodníci soutěží kvalitou svého signálu, nikoli spojením. Pokud někdo jiný zastává stejný názor, nabídne to levněji. Spready se stahují. Závody ve zbrojení končí. Skrytá daň zmizí. Co bylo vzato tiše, je vráceno průhledně Každý signál má svou mezní hodnotu. Když trh správně ocení, vzniká přirozený zbytek – přebytek. Rozdíl mezi tím, co byli obchodníci ochotni zaplatit, a tím, za co skutečně obchodovali. Na trhu s FIFO je přebytek prakticky nulový kvůli maximální vytěžené hodnotě. Na @poddotnetwork je vrácen zpět všem účastníkům. Clearingová cena není stanovena jedním obchodníkem. Je to produkt každé objednávky v té várce – od největšího po nejmenší obchod. Každý účastník tuto cenu vytvořil, takže si každý zaslouží podíl na tom, co vyprodukoval, úměrný svému přínosu.