Výnosy německých desetiletých státních dluhopisů vzrostly o více než 3 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2011. Nedávný růst byl hlavně způsoben rostoucími dlouhodobými očekáváními inflace. To znamená, že desetiletý reálný výnos klesl z 1,35 % na 0,77 %. Graf odhaluje přesvědčivý příběh: mezi lety 2014 a 2022 umožnily záporné reálné výnosy Německu efektivně snížit dluh v jeho "spánku". Až v roce 2022, zejména po uvolnění dluhové brzdy v roce 2025, začali investoři opět požadovat kladné reálné úrokové sazby a úrokové sazby budou nadále růst.