V oblasti dlouhodobých investic je to: 1. Tržní pesimismus je normou, ale musíme si zvolit optimismus v pesimistickém kontextu. 2. Vždy mějte hotovost v ruce. Nevím, co přinese zítřek, hotovost je nejlepší dlouhodobá volba. 3. Dobrá společnost také závisí na ceně, ocenění a načasování. Návratnost tržní hodnoty je vzácná. Když vidíte dobrou společnost, můžete ji kdykoli koupit se zavřenýma očima, ale musíte pochopit, že pravděpodobnost růstu na základě rozumného ocenění je mnohem menší než pravděpodobnost poklesu, a za předpokladu, že vše je jako obvykle, může pokles přesáhnout 50 %. 4. Nikdy nezvyšujte páku, i když je prostředí pesimistické, i když si myslíte, že věci jsou už levné. Mnoho lidí je prostě optimistických a mohou udělat největší chybu tím, že je trh výrazně porazí: 1. Když se hodnota podniku občas vrátí, má pocit, že trh byl korigován, a bude dál čekat na vysokou prémii v podobě hudebního tance. 2. Když je tržní hodnota rozumná, nemůžete čekat a dojít do zásob. Když byla tržní hodnota potlačena, cítili se podhodnocení a začali být ospravedlňováni, chamtiví a dokonce znevýhodněni.