1/ Der Aktienhandel sieht sofort aus. Du tippst auf „Kaufen.“ Der Preis wird angezeigt. Fertig? Nicht ganz. Die mühsame Arbeit beginnt im Hintergrund. 👇

2/ Nach der Ausführung: Clearing → Netting → Abwicklung → Buchhaltung. Ein Großteil davon erfolgt nach dem Schlussgong in der nächtlichen "Nachtzyklus"-Verarbeitung. Warum die Verzögerung?

3/ Abstimmung. Börsen, Broker, Verwahrer und Zahlungssysteme verwenden alle unterschiedliche Systeme. Unstimmigkeiten sind Routine. Wenn etwas schiefgeht, untersuchen Menschen, lösen Streitigkeiten und korrigieren Aufzeichnungen, bevor die Abrechnung endgültig ist.

4/ Auch heute ist die Finalität noch ein Zyklus. Die USA sind 2024 von T+2 auf T+1 umgestiegen. T+1 verkürzt die Lücke, aber es löst nicht das Kernproblem. Das System ist weiterhin auf Intermediäre, Abstimmungen und Sicherheiten angewiesen, um "Eigentum" mit "Handel" in Einklang zu bringen.

5/ In der Realität bedeutet „sofort“ oft „am nächsten Tag.“ Märkte bewegen sich tatsächlich nicht mit der Geschwindigkeit des Handels. Wenn wir sie heute neu aufbauen würden, würden wir dann nicht anders bauen?