Charlie Munger: Wage es, setze große Beträge, für einen klugen Investor sind es im Laufe seines Lebens höchstens 20 Investitionen. 1. Die "20-Loch"-Regel: Höchstens 20 Investitionen tätigen Der Schlüssel zum Investieren ist nicht, wie viele Investitionen man tätigt, sondern wie viele man richtig macht: Sich selbst auf eine begrenzte Anzahl von Investitionsmöglichkeiten zu beschränken, zwingt einen dazu, sehr vorsichtig zu investieren. Vor jeder Investition wird der Investor gezwungen, darüber nachzudenken, ob es wirklich wert ist, 1/20 der Möglichkeiten zu nutzen. Wo liegt der langfristige Wert? Ist das Risiko kontrollierbar? So fällt es leichter, sich auf gute Geschäfte zu konzentrieren und große Chancen zu ergreifen, wenn sie kommen. 2. Wenn sich eine gute Gelegenheit bietet, wage es, große Beträge zu setzen Eine gute Gelegenheit ist nicht gleichbedeutend mit einem Trend, sondern ist gekennzeichnet durch hohe Sicherheit + hohen Ertragsspielraum. Der Wert dieser Investitionen ist klar, das Risiko kontrollierbar, das Investitionsobjekt hat einen starken Wettbewerbsvorteil und entspricht langfristigen Trends. Wenn man das Gefühl hat, dass eine gute Gelegenheit naht und die Risiken ausreichend bewertet hat, sollte man es wagen, große Beträge zu setzen. Nur durch große Einsätze können hohe Renditen erzielt werden. Ein Kapital von 10.000 und 1.000.000 verdoppeln sich beide mit einer Rendite von 100%, aber die Höhe der Erträge ist völlig unterschiedlich. 3. Vermeide Streuung bei Investitionen Munger ist gegen Streuung bei Investitionen, nicht weil er sie völlig ablehnt, sondern um übermäßige Streuung zu vermeiden: Zum Beispiel 100 Aktien zu kaufen und Dutzende von Branchen abzudecken. Diese Art der Streuung scheint das Risiko zu senken, führt jedoch tatsächlich zu einem Mangel an Verständnis für die Investitionen, was letztendlich zu durchschnittlichen Erträgen und schwer kontrollierbaren Risiken führt. Eine angemessene Streuung bedeutet, innerhalb seiner Möglichkeiten zu investieren und das Kapital auf qualitativ hochwertige Objekte in Branchen zu konzentrieren, die man versteht. Man sollte 3-5 hochwertige Objekte aus verschiedenen Branchen halten, um das Risiko von schwarzen Schwänen in einer einzelnen Branche zu vermeiden und sicherzustellen, dass man genügend Energie hat, um jede Investition zu verfolgen, was auch für mehr Sicherheit sorgt. 3. Das, was in der Schule gelehrt wird, ist nicht immer richtig Obwohl alle sagen, die Schule sei eine kleine Gesellschaft, ist die Schule schließlich nicht die Geschäftswelt. Soweit ich sehen kann, ist jede avantgardistische Technologie, die in Schulen behandelt wird, im Vergleich zu Unternehmen immer einen Schritt hinterher, wie zum Beispiel Künstliche Intelligenz, autonomes Fahren und andere avantgardistische Technologien. Wenn Unternehmen nicht in der Lage sind, führend zu forschen, könnten sie kein Geld verdienen und scheitern, während Schulen mit staatlichen Mitteln forschen, deren Dringlichkeit einfach nicht mit der der Geschäftswelt vergleichbar ist, und die Gehälter der Forscher nicht mit den großzügigen Angeboten der Unternehmen mithalten können. Unternehmen sind marktorientiert, während Schulen forschungsorientiert sind. Daher kann man sagen, dass die Theorien in Schulen manchmal von der realen Gesellschaft abgekoppelt sind und es zu einer Diskrepanz zwischen Theorie und Praxis kommt.