Sorgfalt bei Seed ist größtenteils irrelevant … außer für die Sorgfalt der Gründer. Bei über 400 Investitionen waren die meisten der besten Seed-Ergebnisse Pivotierungen. Das Unternehmen, das finanziert wurde, sah kaum aus wie das Unternehmen, das durchstartete. Eine Beratungsfirma zu beauftragen, um einen Monat lang Sorgfalt bei dem ursprünglichen Geschäft zu leisten – die Ergebnisse wären völlig irrelevant gewesen. Also, was unterzeichnen Sie tatsächlich bei Seed? Das Gründerteam. Das ist alles. Es gibt SO wenig Geschäftsdaten, dass das Team und vielleicht die Kategorie alles sind, was es gibt. Das hat auch direkte Auswirkungen auf die Sorgfalt der LPs. Einen Seed-Fonds so zu bewerten, wie man einen Wachstumsfonds bewerten würde – These, Sektor-Fokus, Portfoliokonstruktionsmodelle – verfehlt den Punkt. Die Frage ist nicht: "Hat dieser GP den besten analytischen Rahmen?" Die Frage ist: "Hat dieser GP das Mustererkennungsgeschick, um außergewöhnliche Gründer schnell zu erkennen und den Zugang, um in ihre Runden zu gelangen."