Sammen med @Token_Logic gjennomgikk vi @aave sin @GHO for inkludering i $crvUSD sin PegKeeper-kurv. GHO kombinerer oversikret mynting med en on-chain Stability Module (GSM). Vi vurderer hvordan denne arkitekturen påvirker koblingsatferd, likviditetsdybde og eksponering 👇 for Curve PegKeeper

3 / GSM-styrke ~30 % av GHO-forsyningen er 1:1 støttet via GHO Stability Module (~138,8 millioner dollar i USDC og USDT). Dette gir en direkte støttemekanisme for pluggen. Det introduserer også avhengighet av eksterne stablecoin-utsteder innenfor innløsningsveien.

4 / Peg-atferd I løpet av de siste 12 månedene har GHO ikke vist noen timeavvik som overstiger ~0,005 dollar. Den overskrider et ~0,001 dollar-bånd ~16,5 % av gangene. Dette reflekterer et strukturelt bredere likevektsområde sammenlignet med USDC og USDT. Den distinksjonen er relevant for automatiserte PegKeeper-eksponeringsmekanikker.

5 / Likviditetsdybde GHO har betydelig likviditet på tvers av GSM- og DEX-plattformer. Likevel inneholder Curves crvUSD/GHO-pool for øyeblikket ~0,64 millioner dollar, omtrent 0,6 % av den totale PegKeeper TVL. Hvis PegKeeper-eksponeringen vesentlig overstiger pooldybden, kan strømmer påvirke prisdannelsen i stedet for bare å absorbere ubalansen. Eksponeringen bør skalere parallelt med vedvarende vekst i poolen. ↓

6 / Operasjonelle hensyn GSM-modulen kan oppgraderes og er avhengig av orakelgrenser og konfigurerbare kontroller. Cross-chain GHO er avhengig av CCIP-infrastruktur. Forvalterstyrte parametere tillater raske justeringer, øker responsen men introduserer styringsavhengighet under stresssituasjoner.

7 / Integrasjonsrammeverk En trinnvis onboarding-tilnærming er passende. Et innledende tak i ~3 m-området ville tillate observasjon av utførelsesdynamikken. Skalering mot ~10–15 m kan vurderes når poolen opprettholder ~5 % av PegKeeper TVL og peg-oppførselen forblir konsistent.