ال RWA قادمون، وإذا كنت تتابعني، فربما تعرف ذلك بالفعل. في هذه المرحلة، هذه هي في الأساس صفتي الشخصية. حاليا نرى أشياء مثل سندات الخزانة المرمزة تقود الطريق. هي بسيطة وآمنة وسهلة الفهم للمؤسسات. لكن السؤال الحقيقي هو، ما الذي سيهتم به البيع بالتجزئة فعليا؟ لأن لنكن صريحين، هل الشخص العادي متحمس لكسب 4–5٪ من سندات الخزانة؟ على الأرجح لا. المدخر العادي قد يستثمر بضع مئات من الجنيهات شهريا إذا كان منضبطا. لنفترض أنه تمكن من توفير 300 جنيه إسترليني شهريا. هذا حوالي 3,600 جنيه إسترليني سنويا. إذا حقق عائدا بنسبة 5٪ من هذا المال، فإنه يكسب حوالي 180 جنيها سنويا. لنكن صريحين، هذا ليس تغييرا كبيرا في الحياة. قارن ذلك مع الأشخاص الذين صممت هذه المنتجات لهم في الأصل. قد يضع مكتب عائلي أو مؤسسة 3 ملايين جنيه إسترليني في نفس المنتج. عند عائد 5٪، يحققون 150,000 جنيه إسترليني سنويا. فجأة تصبح تلك العوائد "المملة" أكثر منطقية. وهذا بالضبط هو السبب في أن العديد من منتجات RWA المبكرة مثل سندات الخزانة، وصناديق سوق المال، والائتمان قصير الأجل تجذب المؤسسات والمكاتب العائلية والصناديق والمستثمرين ذوي الثروات العالية بشكل طبيعي. هؤلاء أشخاص لديهم مخزون كبير من رأس المال ويريدون عوائد مستقرة ومتوقعة. التجزئة مختلفة. عادة لا يمتلك قطاع التجزئة رأس مال ضخم لنشره، مما يعني أن هذه العوائد المنخفضة لا تؤثر بنفس الطريقة. معظم المستثمرين الأفراد يبحثون بطبيعتهم عن شيء أقرب إلى 8٪+، وأحيانا أعلى بكثير. لهذا السبب يميل قطاع التجزئة إلى الانجذاب نحو الأصول ذات العائد الأعلى، وأسهم النمو، والعملات المشفرة، واستراتيجيات التمويل اللامركزي. عندما تبدأ تلك الأصول الحقيقية ذات العائد العالي في الظهور على السلسلة، من المؤكد تقريبا أن البيع بالتجزئة سيستخدمها داخل التمويل اللامركزي. اقتراض ضدهم، إعارتهم، تكرارهم، بناء استراتيجيات حولهم. لأنه بمجرد ترميز الأصول، تصبح قابلة للبرمجة. وسواء أحببنا ذلك أم لا، نحن نعيش في اقتصاد يبدو وكأنه اقتصاد مقامرة. كل شيء الآن يبدو وكأنه رهان الآن. الأسهم، العملات المشفرة، الأحياء، التنفس، حتى شراء منزل، سيارة، أي شيء تسميه! الناس في سني نشأوا في نظام بالكاد تتغير فيه الأجور، ويصبح الإسكان أبعد، والتضخم يأكل المدخرات كل عام. لذا من الطبيعي أن يبدأ الناس في المخاطرة أكثر. ليس دائما لأنهم يريدون ذلك، بل لأن اللعب بأمان غالبا لا يؤثر على الأمور بعد الآن...