Zoals ik eerder zei, zullen de olieprijzen voornamelijk afhangen van de houding van andere Golfstaten. Trump heeft de oorlog beëindigd en heeft gewonnen. Iran kiest ervoor om vriendschappelijk te blijven met zijn buren in de Golf, waardoor de regionale crisis tijdelijk wordt onderdrukt. Hierdoor is er een korte opleving van risicovolle activa. Maar de afkoeling van het conflict met Iran heeft de onderliggende kwetsbaarheid van de Amerikaanse economie niet veranderd. Deze kwetsbaarheid heeft twee niveaus: ten eerste de aanhoudend hoge renteomgeving door de hardnekkige inflatie, de druk op bedrijfsleningen is een feit, en het wanbetalingspercentage stijgt; ten tweede de structurele vervanging van arbeidsintensieve kleine en middelgrote ondernemingen door AI, wat een incrementeel risico is dat de kredietmarkten in de komende 1-3 jaar zal blijven beïnvloeden. De combinatie van beide heeft de algehele druk op de bedrijfsleningenmarkt niet doen verdwijnen, ondanks de vermindering van de geopolitieke risico's.