Parece que China va a publicar un fuerte superávit de cuenta corriente (~$200 mil millones) en el cuarto trimestre. El número de bienes de la balanza de pagos ya está disponible, y en diciembre superó las aduanas, invirtiendo el patrón general de los últimos años 1/

Como se ha discutido anteriormente, China cambió su metodología de balanza de pagos en 21/22, con el efecto de reducir el superávit de bienes reportado y el superávit general de la cuenta corriente. Pero el ajuste a la baja se ha reducido -- e incluso ha desaparecido en el lado de las exportaciones 2/

en una base de 12 meses, la diferencia entre los nuevos datos y lo que habría sido el saldo de bienes utilizando la antigua metodología (fácilmente reproducible) alcanzó los $350 mil millones -- y ahora ha bajado a $250 mil millones 3/

El saldo de bienes es el componente más grande del saldo de la cuenta corriente, por lo que el superávit de la cuenta corriente del cuarto trimestre probablemente sea de alrededor de $200 mil millones y el superávit de 2025 probablemente será de alrededor de $700 mil millones (mucho más de lo que estimó el FMI) 4/

Eso se debe en parte a que el superávit subyacente sí aumentó, y en parte a que más del aumento subyacente ahora se refleja en el superávit de cuenta corriente reportado 5/

Para estar seguro, creo que el superávit de cuenta corriente actual está más cerca de $1 billón que de $700 mil millones (el ajuste de bienes aún reduce el superávit, y el déficit de ingresos no tiene sentido económico) 6/

Pero la brecha entre la realidad y el número reportado no es tan grande como en el pasado, y el número reportado por sí solo es lo suficientemente grande como para llamar la atención... 6/6