139% por encima de su media. Cada pico anterior colapsó." Esta es la relación Q — la medida más amplia de la valoración del mercado de valores de EE. UU. frente al costo de reemplazo de los activos. ¿En este momento? 139% por encima de su promedio a largo plazo. Acabamos de tocar el 147% — por encima de la línea de 3 desviaciones estándar. Esto es lo que la historia muestra cada vez que este gráfico se volvió extremo: Pico de 1929 → -64% Pico de 1937 → -64% Pico de 1968 → -65% Pico de la burbuja puntocom del 2000 → tocó fondo en -18% (amortiguado por la intervención de la Fed) La reversión a la media no es una teoría. Es el patrón más fiable en 120 años de datos del mercado. La media aritmética es 0.84. No estamos en 0.84. Los mercados no se mantienen a 3 desviaciones estándar. Nunca lo han hecho. ¡La única pregunta es el tiempo! Fuente: VettaFi / Advisor Perspectives — febrero de 2026