Violación narrativa definitiva del pod de Dylan Patel x Dwarkesh: 3 años después, los H100 se están comercializando por encima del precio de lanzamiento en los mercados secundarios, es decir, depreciación negativa. Esto da la vuelta por completo a la tesis bajista de Michael Burry sobre "e-waste" de 2 años. Algunas implicaciones:

1/ Coreweave probablemente se beneficia más de esto. Tienen 250k GPUs (principalmente Hoppers) y un backlog de $66b. Dependiendo de dónde creas que el mercado estaba valorando la depreciación, los márgenes mejoran en ~40%, lo que significa $1b/año en ganancias adicionales

2/ Prestamistas: Las GPU son ahora un colateral mucho mejor. El préstamo respaldado por GPU debería aumentar, reduciendo el costo de capital para todo el sector de la IA. El modelo de negocio de @USDai_Official acaba de mejorar mucho.

3/ Los hyperscalers como MSFT, AMZN, GOOG y también META se benefician ya que obtienen más rendimiento de las flotas existentes y un menor costo de capital para la IA. NVDA, argumentablemente, pierde a medida que los mercados secundarios se convierten en competidores y el ciclo de reemplazo se desacelera. Sin embargo, no apostaría en su contra.