Realmente no puedo ver el escenario en el que las acciones no bajen en el corto plazo. ¿Quizás ese sea un caso alcista? El mercado ha estado tan desesperado por un taco que la gente ha estado haciendo el suyo y se ha olvidado de que en una guerra real ambas partes tienen que acordar ponerle fin (o una tiene que rendirse). Eventualmente se darán cuenta de eso. El ciclo de recortes de la Fed está en camino de ser completamente descontado. Hace 2 semanas, SOFR Z7 estaba 75 puntos básicos por debajo de marzo de 2026. Ahora ha bajado a 25 puntos básicos y el IOR está cómodamente por encima de 2 años (lo que significa que los gestores de reservas no están comprando la caída con la expectativa de que el ciclo de recortes continúe). Si el NFP es fuerte, arruinará las tasas (en un momento en que el financiamiento se ha vuelto cada vez más importante para las empresas más grandes del mundo), mientras que si es débil, no creo que las acciones respondan positivamente tampoco. Y todo esto está sucediendo en un momento en que la IA quizás no sea lo suficientemente buena como para convencer a las empresas de reemplazar trabajadores con máquinas mientras los negocios continúan como de costumbre, pero ciertamente es lo suficientemente buena como para que las empresas intenten usarla para roles que tuvieron que recortar debido a la presión económica y potencialmente descubrir que no necesitan volver a contratar ese rol. Es una cosa ver algunos escenarios bajistas y descartarlos como descontados, esa ha sido una buena estrategia (la mayoría de los años tienen caídas del 10-15% de forma rutinaria). Pero el SPX está a ~5% de los máximos históricos…