Actualmente hay una desconexión creciente entre las narrativas y los precios en el mercado. Las expectativas de recortes de la Fed se están desplazando mientras la posición y el sentimiento reflejan una mayor confianza en la reaceleración cíclica. En mi opinión, las small caps son extremadamente vulnerables aquí. La tesis de "correr caliente" se basa en 1) la acomodación de la Fed y 2) un estímulo adicional a mitad de plazo, ninguno de los cuales parece probable a corto plazo. Interpreto la caída de los rendimientos de los bonos como resultado de una desaceleración de las expectativas de crecimiento, ya que los recortes de tipos se han descubierto más a largo plazo. También hay otras señales recesivas que emergen, como la acción del comercio de oro y el rendimiento superior del sector defensivo. Me gusta la propuesta de riesgo/recompensa de $IWM cortos.