139% por encima de su media. Todos los picos anteriores se derrumbaron." Este es el Q Ratio: la medida más amplia de la valoración del mercado bursátil estadounidense frente al coste de reposición de activos. ¿Ahora mismo? 139% por encima de su media a largo plazo. Acabamos de alcanzar el 147% — por encima de la línea de 3 desviaciones estándar. Esto es lo que la historia muestra cada vez que este gráfico se volvió extremo: Pico de 1929 → -64% Pico de 1937 → -64% Pico de 1968 → -65% El máximo punto com de 2000 → tocó fondo en -18% (amortiguado por la intervención de la Fed) La reversión de la media no es una teoría. Es el patrón más fiable en 120 años de datos de mercado. La media aritmética es 0,84. No estamos en 0,84. Los mercados no se mantienen en 3 desviaciones estándar. Nunca lo han hecho. ¡La única pregunta es el timing! Fuente: VettaFi / Perspectivas de los asesores — febrero de 2026