Mientras tanto, sobre el crédito privado en economías avanzadas, este titular de Bloomberg. A juzgar por las métricas de "más leído", está atrayendo una atención significativa esta mañana. La proliferación de estos titulares aumenta el riesgo de lo que yo llamo el escenario del "cajero automático": inversores obligados a liquidar otros fondos saludables simplemente porque se convierten en la fuente principal de efectivo disponible, incluso si esos fondos son fundamentalmente sólidos o operan en una clase de activos completamente diferente. Es un fenómeno clásico de contagio: "Si no puedes vender lo que quieres, vendes lo que puedes." Aunque la liquidez restringida suele situarse entre las cinco principales preocupaciones de los inversores, los responsables políticos también reconocen que, en condiciones extremas, la línea entre liquidez y solvencia puede difuminarse. Para que quede claro, aún no estamos en ese punto, pero merece la pena observarlo dado lo que está ocurriendo en la economía y las finanzas globales (véanse publicaciones anteriores). #economy #markets #privatecredit