Los tokens cripto son superiores a las acciones. Simplemente olvidamos cómo demostrarlo. Mira $HYPE. Sí, se valora por ingresos como el capital. Pero también ofrece descuentos en el comercio, paga la gasolina en la L1 y asegura la red. Todo ello siendo accesibles a nivel mundial y operando 24/7 El capital envuelto en alguna estructura legal no puede hacer nada de eso.* El problema es que evaluar proyectos con ratios P/S se ha apoderado de ello y ahora todo el mundo compara tokens con acciones. Comprensible después de años de tokenómica prometida en exceso con hojas de ruta sobrevaloradas. Pero el techo para los tokens es más alto que para el capital, si los proyectos realmente generan utilidad real. Los L1 son el ejemplo claro. Por eso es absurdo evaluar ETH solo por comisiones. Aave, Fluid o Morpho podrían ofrecer mejores tasas para los tokens que stakean (difícil de implementar, lo sé, pero es un ejemplo). Polymarket podría usar POLY como oráculo de la verdad en lugar de depender de UMA. Curve y Velodrome demostraron que incluso los DEX que no necesitan token para funcionar pueden construir una utilidad real alrededor de uno. La innovación en tokenómica necesita regresar. *Como mínimo, tokeniza la equidad. Ir completamente fuera de la cadena es simplemente regresión.