Cada operación que has hecho llevaba un impuesto oculto Cada vez que operas en una bolsa convencional, pagas un diferencial. Lo sabes. Probablemente no sepas por qué es mucho más ancho de lo necesario. Los traders que actúan con mejor información empujan los precios hacia el valor justo. Eso no es un defecto: es el descubrimiento de precios funcionando exactamente como debería. Sin embargo, en un mercado de FiFo, el participante más rápido valora su información antes de que nadie pueda reaccionar. No hay competencia, por lo tanto no hay alternativa más barata. El coste se convierte en el valor máximo que pueden extraer en función de la liquidez disponible, y el mercado no tiene más remedio que pagarlo. Primero en entrar, primero en extraer FiFo no recompensa la mejor información. Recompensa una infraestructura más rápida. El primero en llegar captura el valor completo de una señal, incluso si otros diez tenían la misma visión y la habrían ofrecido más barato. La señal se monetiza una vez, por un participante, en la extracción completa. Eso es lo que hace que el flujo informado sea tóxico. Los proveedores de liquidez se adaptan: diferenciales más amplios, cotizaciones extraídas, tamaño reducido. Cada ajuste empeora el mercado para los demás. El margen que pagas en cada operación incluye el coste acumulado de un mercado que se defiende contra su propio diseño. Un impuesto oculto, integrado en cada transacción. La velocidad es la carrera equivocada En Pod, todos los pedidos dentro de una ventana definida se aclaran a un precio uniforme. Primero o último: no importa. La velocidad es estructuralmente irrelevante. Esto crea un mercado libre, que valora la información a su verdadero valor marginal. Los traders informados compiten por la calidad de su señal, no por su conexión. Si alguien más piensa igual, lo ofrecerá más barato. Las diferencias se estrechan. La carrera armamentística termina. El impuesto oculto desaparece. Lo que se tomó en silencio se devuelve de forma transparente Cada señal tiene un valor marginal. Cuando el mercado valora correctamente, surge un resto natural: el superávit. La diferencia entre lo que los traders estaban dispuestos a pagar y lo que realmente comerciaban. En un mercado FIFO, el excedente es inexistente debido al valor máximo extraído. En @poddotnetwork se devuelve a todos los participantes. El precio de compensación no lo fija un solo trader. Es el producto de cada pedido de ese lote, desde el comercio más grande hasta el más pequeño. Cada participante moldeó ese precio, así que cada uno merece una parte de lo que produjo, proporcional a su contribución.