Morphon holvidata kertoo hiljaisesti mielenkiintoisen tarinan. Yli 10,5 miljardin dollarin talletukset, mutta rakenne näyttää hyvin erilaiselta kuin perinteiset lainamarkkinat. Yhden suuren poolin sijaan näet useita holveja, joita ovat kuratoineet ammattimaiset riskienhallinnat kuten @gauntlet_xyz, @SteakhouseFi, @SentoraHQ ja @SkyEcosystem. Jokaisella holvilla on oma riskiprofiilinsa, vakuudellinen altistumisensa ja tuotonsa. Tämä on hienovarainen mutta tärkeä muutos. Protokollat kuten Aave rakensivat lainanantoa jaetulla likviditeettipoolilla. @Morpho muuttaa lainanannon kuratoitujen luottostrategioiden markkinapaikaksi. Stablecoinit hallitsevat virtauksia: $USDC, $USDT, $PYUSD, $USDS. Ja tuotot ovat pääosin 3–6 %, mikä näyttää yhä enemmän ketjun sisäiseltä versiolta rahamarkkinoista eikä tuottoviljelyltä. Mielenkiintoista on likviditeetin hyödyntäminen. Joissakin holveissa on satoja miljoonia talletuksia, kun taas suuri osa on käyttämättöminä, mikä tarkoittaa, että stablecoin-pääomaa on jo saatavilla. Todellinen rajoite nyt on lainakysyntä. Toisin sanoen, DeFiltä ei enää puutu pääomaa. Sillä ei ole tarpeeksi todellista luottokysyntää sen sietämiseen. Se saattaa olla nyt todellinen pullonkaula. Seuraava voittaja DeFi-lainoissa on todennäköisesti protokolla, joka muuttaa käyttämättömän stablecoin-tarjonnan kestäväksi lainakysynnäksi.