Charlie Munger: Uskalla lyödä vetoa, panosta kovasti, älykkäänä sijoittajana, tehdä jopa 20 sijoitusta elämänsä aikana. 1. "20 reikän" sääntö: tee enintään 20 sijoitusta Sijoittamisen avain ei ole se, kuinka monta sijoitat, vaan kuinka monta osaat tehdä oikein: rajallisten sijoitusmahdollisuuksien rajoittaminen voi pakottaa sinut sijoittamaan hyvin varovaisesti. Ennen jokaista reikää sijoittajien on pakko miettiä, kannattaako sijoitus todella käyttää 1/20 mahdollisuudesta. Missä on sen pitkän aikavälin arvo? Onko riski hallittavissa? Tämä helpottaa keskittymistä hyvään liiketoimintaan ja suurten mahdollisuuksien tarttumista, kun ne tulevat. 2. Kun näet hyvän tilaisuuden, uskalla panostaa paljon Hyvät mahdollisuudet eivät ole sama asia kuin kuumat pisteet, mutta korkea varmuus + korkea tuottotila, tämän sijoitustyypin arvologiikka on selkeä, riski on hallittavissa, sijoituskohteella on vahva kilpailuetu ja se on linjassa pitkän aikavälin trendin kanssa. Kun tunnet hyvän mahdollisuuden olevan tulossa ja arvioit riskin täysin, sinun täytyy uskaltaa lyödä vetoa raskaasti, vain raskaat vedot voivat tuottaa korkean tuoton, pääoma 10 000 ja pääoma 1 miljoona kaksinkertaistuu, ja tuotto on 100 %, mutta tuoton suuruus on täysin erilainen. 3. Älä hajauta sijoituksiasi Munger vastustaa hajauttamista, ei täysin ei-hajauttamista, mutta välttää liiallista hajauttamista: esimerkiksi ostaa 100 osaketta ja kattaa kymmeniä toimialoja. Tämä hajauttaminen näyttää vähentävän riskiä, mutta todellisuudessa kyse on sijoittamisen ymmärtämättömyydestä, joka lopulta johtaa keskinkertaisiin tuottoihin ja hallitsemattomiin riskeihin. Kohtuullinen hajauttaminen tarkoittaa varojen keskittämistä kykyjen piiriin, jonka voit sijoittaa, ja pitää 3–5 korkealaatuista tavoitetta eri toimialoilla, mikä ei ainoastaan voi välttää yhden alan mustaa joutsenriskiä, vaan myös varmistaa, että sinulla on tarpeeksi energiaa seurata jokaista sijoitusta ja tehdä olosi mukavammaksi. 3. Se, mitä koulussa opetetaan, ei välttämättä ole oikein Vaikka kaikki aina sanovat, että koulu on pieni yhteiskunta, koulu ei olekaan kaupallinen yhteiskunta. Näkemäni mukaan lähes kaikki koulun huipputeknologiat ovat puoli lyöntiä hitaampia kuin kaupallisten yritysten, kuten tekoälyn, autonomisen ajamisen ja muiden huipputeknologioiden, teknologia. Kaupalliset yritykset eivät välttämättä pysty ansaitsemaan rahaa, jos ne eivät pysty tutkimaan tai eivät ole tarpeeksi edellä, mutta koulu käyttää valtion varoja tutkimukseen, kiireellisyys ei ole yhtä korkea kuin kaupallisella yhteiskunnalla, ja tutkimus- ja kehityshenkilöstön palkka ei ole yhtä antelias kuin kaupallisten yritysten. Kaupalliset yritykset ovat markkinaorientoituneita, kun taas kampukset ovat tutkimuspainotteisia, joten jossain määrin kampuksen teoriat ovat joskus irti todellisesta yhteiskunnasta, ja on tilanteita, joissa teoriat jäävät todellisuudesta jälkeen.