JPMorgan ja Goldman Sachs tarjoavat nyt hedge-rahastoille keinoja shortata 1,8 biljoonan dollarin yksityinen luottomarkkina. He ovat koonneet koreittain yrityksiä, joilla on altistusta, vaihtoehtoisia johtajia, pääomasijoitusyhtiöitä ja lainanantajia, jotka ovat sidoksissa yksityiseen luottoon. Tämä ei ole spekulaatiota. Nämä ovat rakenteellisia tuotteita, jotka on suunniteltu lyömään vetoa koko sektoria vastaan. Yksityisen luoton maksuhäiriöt saavuttivat ennätykselliset 9,2 % vuoden 2025 lopulla. Blackstonen 82 miljardin dollarin lippulaivaluottorahasto sai 6,5 miljardin dollarin lunastuspyynnöt ensimmäisellä neljänneksellä. BlackRockin oli pakko rajoittaa nostoja, kun pyynnöt saavuttivat 9,3 % sen HPS-rahastosta. Morgan Stanley ja Cliffwater ovat myös porttia lunastuksissa. JPMorgan on jo alkanut laskea ohjelmistoon liittyviä lainoja yksityisissä luottosalkuissa. Kun pankit, jotka lainaavat näille rahastoille, alkavat leikata vakuuden arvoa, se pakottaa velkaantumisen purkamiseen pahimmalla mahdollisella hetkellä. Yhdysvaltalaiset pankit ovat lainanneet lähes 300 miljardia dollaria yksityisille luotonantajille. Altistumista ei rajoiteta. Goldmanin omat tiedot osoittavat, että hedge-rahastot "aggressiivisesti" lyhyeksi myyvät rahoitusosakkeita, jotka ovat vuoden myydyimmät sektorit. Taloustiedot ovat laskeneet 11 % S&P:ssä. Samat pankit, jotka auttoivat rakentamaan yksityisen luoton buumia, rakentavat nyt työkaluja lyödä vetoa sitä vastaan. Jos se kuulostaa tutulta, niin pitääkin.