excellent article de JPM sur les prochaines IPO d'OpenAI, Anthropic et SpaceX cette année, montrant que les craintes d'un excès d'IPO perturbant les marchés sont largement exagérées. Ils effectuent une régression pour estimer que 2,7 trillions de dollars de valorisations d'IPO combinées devraient équivaloir à 90 milliards de dollars d'émissions d'équité (contre 209 milliards de dollars levés au total l'année dernière) 1. 90 milliards de dollars = l'équivalent d'un mois d'activité d'achat de détail 2. cela va évincer d'autres activités d'IPO 3. les rachats sont sains et suivent une tendance de 1,6 trillion de dollars/an au niveau mondial à nouveau. La peur d'une réduction des rachats par les hyperscalers est probablement exagérée, il y a peu de corrélation entre le FCF et les rachats.