En 2003, Bush a lancé la guerre en Irak avec un projet de loi de dépenses "d'urgence" de 79 milliards de dollars. Le Congrès n'a pas augmenté les impôts pour le financer. Ils n'ont pas vendu d'obligations de guerre comme l'a fait FDR pendant la Seconde Guerre mondiale. Au lieu de cela, ils ont simplement emprunté l'argent — sachant très bien que la Fed monétiserait la plupart de cette dette en imprimant de nouveaux dollars. Et c'est exactement ce qui s'est passé. Le bilan de la Fed a explosé, passant de 700 milliards de dollars en 2002 à plus de 2 trillions de dollars d'ici 2008. Pendant ce temps, les Américains ordinaires ont vu les prix de l'essence doubler et les coûts alimentaires s'envoler. Le véritable coût de la guerre n'était pas seulement l'étiquette de 2,4 trillions de dollars — c'était la taxe cachée de l'inflation frappant chaque épicerie et chaque pompe à essence à travers le pays. La théorie monétaire moderne en action, des décennies avant que les politiciens ne commencent à l'appeler ainsi.