Récemment, le STRC de Stratégie (@Strategy) est souvent mentionné sur le marché. Si le volume de transactions de STRC augmente, la taille des achats de Bitcoin par Stratégie augmentera-t-elle également ? En examinant la structure réelle, un mécanisme intéressant se cache derrière. Le STRC est une action privilégiée offrant un dividende d'environ 11 % par an sur une valeur nominale de 100 dollars. En d'autres termes, c'est l'un des moyens par lesquels Stratégie collecte des fonds pour acheter des Bitcoins, et cette semaine seulement, environ 816 millions de dollars de volume de transactions ont été générés, ce qui montre une forte demande sur le marché. Lorsque les transactions de STRC deviennent actives, Stratégie vend environ 40 % du volume de transactions sur le marché pour obtenir des liquidités. Mais ce n'est pas tout. Stratégie a pour principe de maintenir le ratio de la dette (y compris les actions privilégiées) par rapport à la valeur totale des Bitcoins à un niveau de 20 à 30 %. Pour respecter ce ratio, chaque fois qu'un dollar est levé par le STRC, il faut vendre environ 3 dollars d'actions ordinaires (MSTR). C'est ce qu'on appelle la 'règle 1:3'. À cause de cette structure, le prix des actions ordinaires a récemment montré une tendance à la baisse. Cela est dû à la vente continue de nouvelles actions. En revanche, les liquidités dont Stratégie dispose pour acheter des Bitcoins augmentent, et le nombre de Bitcoins détenus continue d'augmenter. En fin de compte, la structure de l'augmentation de la demande de STRC → vente supplémentaire d'actions ordinaires → achat supplémentaire de Bitcoins fonctionne en synergie.