Je ne vois vraiment pas le scénario où les actions ne baisseraient pas à court terme. Peut-être que c'est un cas haussier ? Le marché a été si désespéré pour un taco que les gens ont commencé à en faire eux-mêmes et ont oublié que dans une véritable guerre, les deux parties doivent s'accorder pour y mettre fin (ou l'une doit se rendre). Ils vont finir par le comprendre. Le cycle de baisse de la Fed est en train d'être complètement intégré. Il y a 2 semaines, le SOFR Z7 était inférieur de 75 points de base à mars 2026. Maintenant, il est tombé à 25 points de base et l'IOR est confortablement au-dessus de 2 ans (ce qui signifie que les gestionnaires de réserves n'achètent pas la baisse dans l'attente que le cycle de baisse continue). Si le NFP est fort, cela va détruire les taux (à un moment où le financement est devenu de plus en plus important pour les plus grandes entreprises du monde), tandis que s'il est faible, je ne pense pas que les actions réagissent positivement non plus. Et tout cela arrive à un moment où l'IA n'est peut-être pas assez bonne pour convaincre les entreprises de remplacer les travailleurs par des machines pendant que les affaires continuent comme d'habitude, mais elle est certainement assez bonne pour amener les entreprises à essayer de l'utiliser pour des rôles qu'elles ont dû supprimer à cause de la pression économique et potentiellement découvrir qu'elles n'ont pas besoin de réembaucher ce rôle. C'est une chose de voir certains scénarios baissiers et de les balayer en les considérant comme intégrés, cela a été une bonne stratégie (la plupart des années ont des baisses de 10 à 15 % de manière routinière). Mais le SPX est à ~5 % de ses sommets historiques…