Schwab paie ~20 bps sur les liquidités. Wealthfront paie 330 bps. Schwab garde 290 bps. Wealthfront garde 60 bps. La partie la plus folle -- les deux ont des marges de bénéfice net d'environ 36%. Le modèle traditionnel lourd en opérations et le modèle technologique aligné sur le client convergent vers la même rentabilité. Le NIM est mort. Les acteurs établis ne le savent tout simplement pas encore.