1/ Perdagangan saham terlihat instan. Anda mengetuk "Beli". Harga dicetak. Selesai? Tidak cukup. Pekerjaan yang berantakan dimulai di luar layar. 👇

2/ Setelah eksekusi: kliring → jaring → penyelesaian → pencatatan. Banyak dari itu berjalan setelah bel penutupan dalam pemrosesan "siklus malam" semalam. Mengapa penundaan?

3/ Rekonsiliasi. Bursa, broker, kustodian, dan rel pembayaran semuanya menjalankan sistem yang berbeda. Ketidakcocokan adalah rutinitas. Ketika hal-hal rusak, manusia menyelidiki, menyelesaikan perselisihan, dan menambal catatan sebelum penyelesaian final.

4/ Bahkan hari ini, finalitas masih merupakan siklus. AS beralih dari T+2 ke T+1 pada tahun 2024. T+1 mengecilkan celah, tetapi tidak memperbaiki masalah inti. Sistem ini masih mengandalkan perantara, rekonsiliasi, dan jaminan untuk membuat "kepemilikan" mengejar "perdagangan".

5/ Pada kenyataannya, "instan" sering berarti "hari berikutnya." Pasar tidak benar-benar bergerak dengan kecepatan perdagangan. Jika kita membangunnya kembali hari ini, bukankah kita akan membangun secara berbeda?