Pidato GTC Huang Renxun: Membentuk Kembali Logika Penilaian Nvidia, Pendorong Harga Saham di Balik Ekspektasi Triliunan Dolar 1. Inti dari pidato GTC ini pada dasarnya bukan konferensi teknologi, tetapi rekonstruksi naratif seputar harga saham dan sistem penilaian. Tujuan Huang jelas, meyakinkan pasar bahwa Nvidia bukan lagi perusahaan semikonduktor siklus, tetapi platform infrastruktur AI jangka panjang Kedua, pernyataan paling kritis: triliunan dolar ruang penilaian jangkar permintaan Huang menaikkan perkiraan permintaannya untuk tahun 2027 menjadi setidaknya $1 triliun, angka yang secara langsung melayani pengelolaan ekspektasi pasar modal Maknanya bukan dalam presisi, tetapi dalam membuka kembali imajinasi. Dibandingkan dengan ruang pasar perusahaan semikonduktor tradisional puluhan hingga puluhan miliar dolar, pernyataan ini menambatkan Nvidia dalam urutan "infrastruktur tingkat energi generasi berikutnya" Kenaikan harga saham jangka pendek pada dasarnya adalah penetapan harga langsung dari ekspektasi ini 3. Logika baru di balik harga saham: dari menjual chip hingga menjual "kemampuan pendapatan" Huang mengusulkan Pabrik Token, yang pada dasarnya berbicara tentang model yang lebih dapat diterima oleh pasar modal Pusat data bukan lagi pusat biaya, tetapi mesin arus kas. Standar pengukuran berubah dari pengiriman ke kapasitas pendapatan yang sesuai dengan satuan listrik Ini secara langsung mengubah metode penilaian, dari siklus perangkat keras ke logika diskonto arus kas jangka panjang yang mirip dengan komputasi awan Keempat, dukungan inti untuk keberlanjutan pertumbuhan Tiga logika pendukung yang diberikan oleh Huang Renxun semuanya untuk "rasionalitas penilaian tinggi" 1/ Di sisi permintaan, inferensi membawa ledakan konsumsi daya komputasi yang terus menerus 2/ Di sisi penawaran, sistem NVIDIA memiliki biaya terendah dan keserbagunaan tertinggi 3/ Di sisi bisnis, penetapan harga berjenjang Token membuka margin keuntungan Ketiga kombinasi ini merupakan lingkaran tertutup naratif di mana harga saham terus naik...