Perlombaan senjata perdagangan frekuensi tinggi adalah gejala dari desain pasar yang cacat. Alih-alih desain pasar buku limit order berkelanjutan yang saat ini dominan, kami berpendapat bahwa bursa keuangan harus sering menggunakan lelang batch: lelang ganda harga seragam dilakukan, misalnya, setiap sepersepuluh detik. Artinya, waktu harus diperlakukan sebagai diskrit alih-alih berkelanjutan, dan pesanan harus diproses dalam lelang batch, bukan serial. Argumen kami memiliki tiga bagian. Pertama, kami menggunakan data umpan langsung tingkat milidetik dari bursa untuk mendokumentasikan serangkaian fakta bergaya tentang bagaimana pasar berkelanjutan bekerja pada cakrawala waktu frekuensi tinggi: (i) korelasi benar-benar rusak; yang (ii) mengarah pada peluang arbitrase mekanis yang jelas; dan (iii) persaingan tidak memengaruhi ukuran atau frekuensi peluang arbitrase, itu hanya meningkatkan standar untuk seberapa cepat seseorang harus menangkapnya. Kedua, kami memperkenalkan model teori sederhana yang dimotivasi oleh dan membantu menjelaskan fakta empiris. Wawasan kuncinya adalah bahwa peluang arbitrase mekanis yang jelas, seperti yang diamati dalam data, dibangun ke dalam desain pasar—pemrosesan serial waktu berkelanjutan menyiratkan bahwa bahkan informasi publik yang diamati secara simetris menciptakan sewa arbitrase. Sewa ini membahayakan penyediaan likuiditas dan mendorong perlombaan senjata yang tidak pernah berakhir secara sosial untuk mempercepat. Terakhir, kami menunjukkan bahwa lelang batch yang sering secara langsung mengatasi kekurangan buku pesanan batas berkelanjutan. Waktu diskrit mengurangi nilai keunggulan kecepatan kecil, dan lelang mengubah persaingan kecepatan menjadi persaingan harga. Akibatnya, lelang batch yang sering menghilangkan sewa arbitrase mekanis, meningkatkan likuiditas bagi investor, dan menghentikan perlombaan senjata perdagangan frekuensi tinggi.