🟣 Il nostro rapporto Q4 su Ethereum ($ETH) è ora disponibile su @TokenTerminal. Il trimestre ha mostrato una totale decorrelazione: nonostante i deflussi istituzionali tramite ETF e il calo del prezzo di $ETH, i DAT continuano ad accumularsi, la roadmap continua ad essere aggiornata e il DeFi rimane forte con il TVL in aumento in termini di ETH: ▫️ Segmentazione dell'offerta istituzionale: Stiamo osservando una chiara divergenza tra i flussi degli ETF, altamente sensibili alle rotazioni macro, e le tesorerie aziendali che hanno utilizzato il calo per accumulare (+1,39% dell'offerta) e spostarsi pesantemente verso lo staking. ▫️ Esecuzione della roadmap: L'attivazione di Fusaka/PeerDAS conferma la traiettoria centrata sui rollup. La rete sta riducendo le entrate immediate dalle commissioni per dare priorità alla scalabilità, spostando la proposta di valore di ETH verso la scarsità a lungo termine e l'ancoraggio dell'offerta. È tuttavia importante notare il cambiamento di posizione di @VitalikButerin negli ultimi giorni, dove ha criticato pesantemente l'attuale modello L2 e ha spinto queste catene per una posizione più chiara oltre la scalabilità. ▫️ Dominanza della liquidità on-chain: Nonostante la volatilità, l'ecosistema è rimasto dominante con un TVL vicino a $100B. Sebbene il valore in dollari sia diminuito, il TVL in ETH continua a crescere, particolarmente guidato da una crescita esplosiva negli RWA (+10,3% QoQ e +202% YoY). Analisi completa disponibile qui sotto ⬇️