La BIS ha appena detto alle banche centrali ciò che i mercati non ammetteranno. Non reagire in modo eccessivo al picco energetico. Perché si tratta di uno shock dell'offerta. Potenzialmente temporaneo. E stringere in questo contesto può essere un errore di politica. Ma ecco il vero compromesso. I mercati hanno già allontanato le aspettative di taglio della Fed comunque. Quindi questa settimana si tratta di una sola domanda. Le banche centrali "guardano oltre" lo shock. O lo convalidano con un percorso più aggressivo. Questa è la linea di regime nel 2026. Non è un consiglio finanziario