Il deficit dell'area euro con la Cina sta aumentando di nuovo -- questa volta a causa di importazioni più elevate tanto quanto per esportazioni più basse 1/

La crescita delle importazioni in termini nominali è aumentata dopo essere diminuita da aprile a ottobre (una diminuzione che non supporta la storia della deviazione, ma potrebbe riflettere la forza dell'euro rispetto al CNY) 2/

con la Cina però il primo trimestre può essere complicato -- le importazioni europee dalla Cina a marzo dello scorso anno sono state molto forti (ritardo del nuovo anno) e questo potrebbe influenzare i numeri anno su anno. ma non c'è dubbio che le importazioni continuano a crescere 3/

Le esportazioni dell'area euro sono state molto volatili nell'ultimo anno -- ma provengono quasi tutte dagli Stati Uniti e le fluttuazioni nelle esportazioni farmaceutiche dell'Irlanda (anche se i numeri iniziano a sembrare brutti anche escludendo il settore farmaceutico) 4/

e un promemoria -- visto correttamente (al netto delle esportazioni farmaceutiche dell'Irlanda verso gli Stati Uniti ...) le esportazioni dell'area euro sono rimaste stabili per un po' di tempo (questo è lo shock della Cina secondo me) e il commercio di beni dell'area euro è fondamentalmente in equilibrio 5/

La crisi di Hormuz porterà il commercio di beni in prima pagina in equilibrio (se non in deficit) e il saldo dei beni dell'Irlanda in un deficit -- molto prevedibile 6/