Phoenix.com ファイナンスによると、著名な経済学者の傅鵬氏は、上海総合指数は今後数か月で4,000ポイント前後で変動する可能性があると予測していますが、「株式市場が4,000ポイントまで下落していないのに、30%下落する」状況が起こる可能性が高いです。その根本的な理由は、A株の過剰リターンの核が人工知能で表される新たな生産性資産であり、これらの資産は上海総合指数の重みを占めていないからです。 「上海総合指数の重みは、石炭、石油、水、ガス、電力、銀行、保険、不動産などの伝統的資産に集中しており、これらは下落しないが、人工知能関連の小型・マイクロキャップや科学技術イノベーション資産は今年大規模なバリュエーションの下落波を経験する可能性があり、40〜50%の下落も可能だ」と述べ、A株は構造的な市場にあり、「収益指数は利益を上げていない」背後には投資家の市場構造に対する認知バイアスがあると述べた。 一般投資家が安定したリターンを追求するニーズにおいて、傅鵬氏は配当資産が最適解決策であると述べました。上海総合指数を例にすると、3,000ポイント以上から4,000ポイントまで変動する過程で、伝統的な資産の配当寄与の大部分を占めていますが、一般投資家はこうした資産を選ぶことに消極的なことが多いです。「年率リターンは10%未満で、人工知能分野の一部の株が3倍、4倍、10倍にする魅力には遠く及びます。一般投資家の性質は上昇を追い、下落を殺し、高ボラティリティ資産を好む傾向があります。」 また、多くの投資家がAI関連株を買っても、高ボラティリティ段階で高エントリーを追いかけてしまい、バリュエーションに直面すると抜け出すのが難しいため最終的には損をすることになると指摘しました。 (出典:格龍輝AP)