しばらくの間、ベンチャーキャピタルの存在を忘れてください。 ベンチマーク、セコイア、Yコンビネーターは忘れてください。カラニック、フォークナー、チェスキーのことは忘れてください。消えた。遺産もない。 あなたは、テクノロジー企業の約束を基盤に、大手機関のLPアロケーターに訴求するプライベートマーケット商品を組み立てようとしているのです。 彼らの好みは以下の通りです: 1) 内部の基準を達成し、ボーナス報酬を受け取り、キャリアを前進させるための強力な暫定パフォーマンス。 2) システミクス・ドローダウンの目に見える影響からの保護、市場の調整時でも相対的なパフォーマンス指標を守ること。 3) 大きなメディアプラットフォームを持つ強力なブランドへの関与や、多くのホットロゴへのパススルー露出など、自慢の権利。 4) 充実したIRチームがすべてを担当し、あらゆる特典付きの壮大な年次総会を企画する高いサービスレベル。 本質的には、価値が安定して上昇するスケーラブルな資産バスケットをマーケティングマシンに結びつけ、ネットワーク内の他のマネージャーとあなたの評価を一致させる評価方針を提供する必要があります。 この戦略に最適な資産は最も明白です。25歳のスタンフォード大学卒業生で、Metaのプロダクトチームで2年間働き、現在はB2BのAIウィジェットをリリースしています。そして、彼らのローンチ動画がバイラルになりました。 多くの条件を満たす創業者にとっての資本コストは最低限に抑えられています。調整摩擦は最小限に抑えられます。彼らは特異な品質に関わらず、勢いだけで大きなラウンドを上げ、マークアップを生み出す可能性が高いです。 また、非常に簡単に識別できるプロフィールなので、彼らが大々的に宣伝された「スタートアップ募集」に直接応じなければ、多数のアソシエイトやスカウトを雇って追跡することも可能です。 本質的に、あなたが作り出したのは、ソフトウェア企業の弾力性に基づく合成的な「ベンチャー」資産であり、アロケーターの成長指標を印刷しています。 必要なだけスケールし、投入できるだけの資本を吸収し、合意にどれだけ近づいているかに比例して成長します。 もちろん、これらすべてはアルファゼロの市場で低いリターンを予測する属性を反映するため、最終キャッシュリターンの悪化と相関しています。驚くことに、それは問題ありません。それが問題じゃない。 ...