ここ数年の暗号資産の低迷は、リスクを好む小売業者がアルトコインではなく、空売り株を買うことを選んだからだと思います。オンチェーン株式がこれをさらに悪化させています。 これは長期的な分散を生み出しているのは明らかで、ファンダメンタルズがなくても一時的に割安にされる株式(例えばMSFTなど)が、退屈なストーリーを持つ収益を生み出す暗号資産が割安にされるのと同じように。 ファンダメンタルズが現実に再び付着する過程で、物語の疲弊がリアルタイムで起きているのが見て取れます(PLTR、CRWV、ここ数ヶ月の状況)。そして、それがリスクの範囲内(例えばテクノロジー企業のmag7や、eth/sol/ハイプのような大手)にとどまるのか、それとも別のリスクカーブの部分(消費財の必需品やBTCなど)に抜けるのかが問題です。