ほとんどのDeFi融資には一つのリスク設定があります:全か無かです。 入金して稼ぎ、もし何かが壊れたら、みんなが同じように打撃を受けます。それは追加のステップがついたくじ引きのようなものです。 伝統的な信用市場は50年前にこれを解決しました。これをトランチングと呼び、DeFiに常に必要とされていた原始的なものです。 月5,000ドルの家賃を稼ぐ物件を例に挙げましょう。キャッシュフローを層に分けましょう。 株式は最初の損失を受け入れ、上昇面を所有し、負債が償却されるにつれて所有権を拡大します。 ジュニアトランシェが次に損失を吸収し、より高い利回りでシニアの後に支払います。 シニアトランシェは毎月最初に支払いを受けます。最大限の保護、低い利回りです。 同じ資産だ。全く異なるリスクプロファイルが3つあります。 もし稼働率が減っても、シニア貸し手はそのまま残ります。損失はまず株式にかかり、その後に下級部に落ちます。保護は構造的なものであり、単なる希望ではありません。 オンチェーンでは、これがプログラム可能になります。 家賃は先輩が先に支払われ→次に下→後輩が支払われ→残余分を受け取り、時間とともに所有権が築かれていきます。 公衆。不変の存在。すべてのブロックで実行されます。 真剣な資本には構造化リスクが必要です。 今、それが手に入った。 @megaeth