JPモルガンとゴールドマン・サックスは現在、ヘッジファンドに1.8兆ドルのプライベートクレジット市場をショートする方法を提供しています。 彼らはエクスポージャーを持つ企業、オルタナティブマネージャー、BDC、民間信用に紐づいた貸し手のバスケットをまとめています。これは推測ではありません。これらは、セクター全体に対して賭けるために設計された構造化された商品です。 民間信用のデフォルト率は2025年末に過去最高の9.2%に達しました。ブラックストーンの820億ドルの旗艦クレジットファンドは、第1四半期に65億ドルの償還申請がありました。ブラックロックは、HPSファンドの9.3%に達した申請が引き出しの上限を設けました。モルガン・スタンレーとクリフウォーターもゲート付き換金を行っています。 JPMorganはすでにプライベートクレジットポートフォリオにおけるソフトウェア関連ローンの割引を開始しています。これらの資金に貸し出す銀行が担保の価値を引き下げ始めると、最悪のタイミングでデレバレッジを強制します。 米国の銀行は民間信用提供者に約3,000億ドルを貸し出しています。曝露は封じ込められていません。 ゴールドマン自身のデータによると、ヘッジファンドは今年最も売られている金融株を「積極的に空売り」しています。金融指標はS&Pで11%下落しています。 民間信用ブームを支えた同じ銀行が、今やそれに対抗するためのツールを構築しています。 もし聞き覚えがあるなら、そうあるべきだ。