ドイツの10年物国債利回りは3%以上上昇し、2011年以来の最高水準となっています。 最近の上昇は主に長期的なインフレ期待の上昇に支えられています。 これは10年物実質利回りが1.35%から0.77%に下がったことを意味します。 このチャートは説得力のある物語を明らかにしています。2014年から2022年の間、実質利回りがマイナスでドイツは「眠り」状態に債務を効果的に削減することができました。 特に2025年に債務ブレーキが解除されてから、投資家が再びプラスの実質金利を求め始めたのは2022年になってからであり、金利は今後も上昇し続けるでしょう。