$STRC er svært akkretivt for $MSTR, selv om utbyttet finansieres gjennom vanlig minibank (utstedelse av nye aksjer i $MSTR). Slik fungerer det: Strategy selger 100 000 dollar i $STRC gir 11,5 %, kjøper 100 000 dollar i BTC. De har nå en årlig utbytteforpliktelse på 11,5 000 dollar. *Fem år går, Bitcoin stiger ti ganger* Strategy eier nå 1 million dollar i BTC, men har kun betalt 57,5 000 dollar for å betjene STRC-utbyttet over de fem årene. ($11,5K/år * 5 år = $57,5K) Det er en gevinst på 842,5 000 dollar for $MSTR aksjonærene! ($842,5K = $900K gevinst på BTC - $57,5K i utbytte) Strategy har nå 1 million dollar i BTC, men $STRC utbytte er fortsatt bare 11,5 000 dollar per år. Strategy vil finansiere utbyttet ved å utstede nye $MSTR ordinære aksjer. Høres dårlig ut, men aksjeutvanningen på 57,5 000 dollar er liten sammenlignet med gevinsten på 900 000 dollar i BTC. Viktige punkter: (1) Utbytteutbetalingen forblir 11,5 000 dollar for alltid, men BTC-en de holder vil stige i verdi for alltid, en permanent fordel for $MSTR aksjonærene. (2) Over tid blir utbytteutbetalingen ubetydelig sammenlignet med verdien av BTC-en de har ervervet. (3) Evige preferanser som $STRC skiller seg fra gjeld ved at hovedstolen aldri trenger å tilbakebetales. Merk: I realiteten kan $STRC utbytte justeres avhengig av markedets etterspørsel, men jeg antar det er flatt for enkelhetens skyld.