JPMorgan og Goldman Sachs tilbyr nå hedgefond måter å shorte det private kredittmarkedet på 1,8 billioner dollar. De har satt sammen kurver av selskaper med eksponering, alternative managere, BDC-er og långivere knyttet til privat kreditt. Dette er ikke spekulasjon. Dette er strukturerte produkter designet for å satse mot en hel sektor. Private kredittmislighold nådde rekordhøye 9,2 % sent i 2025. Blackstones flaggskip-kredittfond på 82 milliarder dollar hadde innløsningsforespørsler på 6,5 milliarder dollar i første kvartal. BlackRock måtte sette tak på uttak etter at forespørsler nådde 9,3 % av HPS-fondet. Morgan Stanley og Cliffwater er også på vei mot forløsning. JPMorgan har allerede begynt å nedgradere programvarerelaterte lån i private kredittporteføljer. Når bankene som låner til disse fondene begynner å kutte verdien av sikkerheten, tvinger det til avskilling på det verst tenkelige tidspunktet. Amerikanske banker har lånt ut nesten 300 milliarder dollar til private kredittleverandører. Eksponeringen er ikke begrenset. Goldmans egne data viser at hedgefond «aggressivt shorter» finansielle aksjer, årets mest solgte sektor. Finanssektoren har falt 11 % på S&P. De samme bankene som bidro til å bygge opp den private kredittboomen, bygger nå verktøyene for å satse mot den. Hvis det høres kjent ut, burde det det.