Det største problemet er ikke aksjemarkedet, men obligasjonsmarkedet: den amerikanske 10-årige statsobligasjonsrenten steg med 13 basispunkter til 4,38 % på fredag, den nest største éndagsgevinsten siden frigjøringsdagssalget i april 2025. Siden tidlig i mars har 10-års statsobligasjonsrenten steget med 45 basispunkter, den raskeste økningen på nesten ett år. Obligasjonsmarkedets nedgang skyldtes faktorer som inflasjonsbekymringer forårsaket av stigende oljepriser, haukesignaler fra Federal Reserve og Bank of England, og hedgefond som ble tvunget til å avvikle leveraged obligasjonshandler med tap. Hvis rentene stiger med ytterligere 20 til 30 basispunkter fra dagens nivå, kan det utløse en avviklingsbølge på tvers av alle aktivaklasser, ettersom institusjonelle handelssektorer ikke vil ha noe annet valg enn å kutte eksponeringen, på samme måte som det som skjedde i april 2025. Alle investorer bør følge med på obligasjonsmarkedet.