Samen met @Token_Logic hebben we @aave’s @GHO beoordeeld voor opname in de PegKeeper-basket van $crvUSD. GHO combineert overgecollateraliseerde minting met een on-chain Stabiliteitsmodule (GSM). We beoordelen hoe deze architectuur de peg-gedrag, liquiditeitsdiepte en Curve PegKeeper-exposure beïnvloedt 👇

3 / GSM-sterkte ~30% van de GHO-aanvoer is 1:1 gedekt via de GHO Stabiliteitsmodule (~$138,8 miljoen in USDC en USDT). Dit biedt een directe steunmechanisme voor de peg. Het introduceert ook afhankelijkheid van externe stablecoin-uitgevers binnen het inwisselingspad.

4 / Gedrag van de peg In de afgelopen 12 maanden heeft GHO geen uurlijkse afwijkingen vertoond die ~$0.005 overschrijden. Het overschrijdt een band van ~$0.001 ~16,5% van de tijd. Dit weerspiegelt een structureel bredere evenwichtsrange ten opzichte van USDC en USDT. Die onderscheid is relevant voor de geautomatiseerde PegKeeper blootstellingsmechanica.

5 / Liquiditeitsdiepte GHO heeft aanzienlijke liquiditeit op GSM- en DEX-locaties. Toch houdt de Curve’s crvUSD/GHO pool momenteel ~$0,64m, ongeveer 0,6% van de totale PegKeeper TVL. Als de PegKeeper-exposure de pooldiepte aanzienlijk overschrijdt, kunnen stromen de prijsvorming beïnvloeden in plaats van simpelweg de onbalans op te vangen. Exposure zou moeten meegroeien met de aanhoudende groei van de pool. ↓

6 / Operationele overwegingen De GSM-module is upgradebaar en vertrouwt op oracle-limieten en configureerbare controles. Cross-chain GHO is afhankelijk van de CCIP-infrastructuur. Door stewards gecontroleerde parameters maken snelle aanpassingen mogelijk, waardoor de responsiviteit toeneemt, maar ook een afhankelijkheid van governance introduceert tijdens stressscenario's.

7 / Integratiekader Een gefaseerde onboardingbenadering is geschikt. Een initiële limiet in het bereik van ~3 m zou observatie van uitvoeringsdynamiek mogelijk maken. Schaalvergroting naar ~10–15m kan overwogen worden zodra de pool ~5% van de PegKeeper TVL behoudt en het peggedrag consistent blijft.