@Ethena USDtb is overgestapt naar een door de bank uitgegeven model onder @Anchorage Digital Bank. Het verandert de dynamiek rond transparantie en controle, maar het diepere signaal is dat USDe stilletjes evolueert naar een tussenlaag voor routering die gebruikers nog steeds in staat stelt om USDtb onchain aan te schaffen en af te stoten in de toekomst. Volledige uitsplitsing ↓

3 / Vanaf oktober 2025 zijn de uitgifte en reserves van USDtb overgedragen aan Anchorage Digital Bank (ADB), een door de OCC goedgekeurde instelling. • ADB is nu de enige uitgever en verplichting. • Reserves bevinden zich in een trust in South Dakota onder een GENIUS-gebaseerd kader. De regelgevende basis is versterkt.

4 / Deze overgang verbetert de regelgevende duidelijkheid, maar verandert het transparantiemodel. • Primaire mint en redeem zijn nu beperkt tot ADB-klanten • Onchain-whitelist is verouderd USDtb verschuift van een onchain-native ontwerp naar een bankgericht kader. Dit betekent dat de transparantie in primaire stromen nu is verminderd.

5 / Inwisseling werkt nu via twee paden: • Direct fiat via ADB • Atomische routering via USDe Het tweede pad is strategisch belangrijk. Het stelt USDe in staat om te fungeren als een overdrachtsvoertuig tussen USDC, USDT en USDtb, en steeds meer als een tussenliggende stablecoin-routeringslaag.