Bij 90% van de microcaps worden de verwachtingen van investeerders te hoog na 2-4 goede kwartalen achter elkaar. De multiple breidt zich uit van goedkoop op basis van vorig jaar naar goedkoop op basis van dit jaar, naar zou goedkoop kunnen zijn op basis van schattingen voor 2030. Waarde-investeerders verkopen hun aandelen aan groei-investeerders. Groei-investeerders annualiseren het beste kwartaal in de geschiedenis van het bedrijf en voegen 50% per jaar toe voor de komende 5 jaar en noemen het conservatief. De Excel-tabel zegt dat de aandelenkoers een soepele lift naar de hemel zou moeten zijn. Maar dan krijgt het bedrijf te maken met groeipijnen, investeert het om groei te ondersteunen, en de 50% groei van vorig jaar verandert in 30% groei dit jaar, en 17% groei volgend jaar. De aandelen worden gehalveerd of meer. Groei-investeerders verkopen aan waarde-investeerders. Steeds weer, elk jaar, blijft het patroon zich herhalen bij honderden microcaps.