De #euro prijst momenteel 2 (25bps) renteverhogingen in tot juli 2026 en 2,8 renteverhogingen tot het einde van het jaar. Het spijt me, maar de mensen bij de #ECB zijn te veel bezig met academische handboeken en niet genoeg met de economische realiteit. Zoals ik al heb gezegd, is de huidige stijging van de inflatie, gedreven door stijgende energie- en vrachtkosten door het escalerende conflict in Iran, een klassieke aanbodschok, geen oververhitte vraag. Dit werkt als een belastingverhoging: hogere invoerkosten drukken het reële besteedbare inkomen van huishoudens, beperken de uitgaven en remmen de groei. Secundaire effecten (bijv. loondruk door stijgende kosten van levensonderhoud voor voedsel/energie) kunnen zich voordoen, maar de oorzaak is externe verstoring van de aanvoer, niet een overmatige binnenlandse vraag. De huidige episode rechtvaardigt geen renteverhogingen; als er al iets is, pleit de groeivertraging door verminderde reële inkomens voor versoepeling om de vraag te ondersteunen en een diepere vertraging te voorkomen. Niet alle inflatie vraagt om dezelfde reactie. #Inflatie #MonetairBeleid #Economie #OlieSchok #Iran #IranOorlog #olie #Energie #LNG #Qatar #Energie