In de operatie van langetermijninvesteringen is het als volgt: 1. Markt pessimisme is de norm, maar kies ervoor om optimistisch te zijn in een pessimistische context. 2. Houd altijd contant geld achter de hand. Je weet niet wat er morgen zal gebeuren, contant geld is de beste bullish optie. 3. Goede bedrijven moeten ook beoordeeld worden op prijs, waardering en timing. Het is zeldzaam dat de marktwaarde terugkeert. Wanneer je een goed bedrijf ziet, kun je ervoor kiezen om blindelings te kopen zonder timing, maar begrijp dat de kans op een stijging op een redelijke waardering veel kleiner is dan de kans op een daling, en onder normale omstandigheden kan de daling meer dan 50% zijn. 4. Nooit met geleend geld werken, zelfs niet in een zeer pessimistische omgeving, zelfs niet als je denkt dat dingen al heel goedkoop zijn. Veel mensen zijn vaak simpelweg optimistisch, maar kunnen de grootste fout maken en door de markt worden gestraft: 1. Wanneer de bedrijfswaarde af en toe terugkeert, denken ze dat de markt gecorrigeerd is en wachten ze op de muziek om weer met hoge premies te dansen. 2. Wanneer de marktwaarde redelijk is, kunnen ze niet wachten en schieten ze hun kogel af. Wanneer de marktwaarde onderdrukt is, denken ze dat het ondergewaardeerd is, beginnen ze met zelfverzekerdheid hebzuchtig te worden en zelfs met geleend geld te werken.