Większość ludzi obserwuje akcje. Ale prawdziwy sygnał właśnie nadszedł z rynku obligacji. Rentowności w głównych gospodarkach wzrosły jednocześnie. USA 10Y ~4,13%. USA 30Y ~4,76%. Niemcy ~2,79%. Francja ~3,40%. Japonia ~2,14%. Australia ~4,81%. Różne kraje. Ten sam kierunek. Gdy rentowności rosną, pożyczanie staje się droższe dla wszystkich - rządów, firm i właścicieli domów. A gdy globalny rynek obligacji zaczyna się poruszać razem w ten sposób, zazwyczaj oznacza to, że ryzyko jest przeszacowywane w całym systemie. To często tam zaczynają się większe zmiany.