Nowy odcinek: 'TAK, AI TO BAŃKA. NIE MA ŻADNYCH WĄTPLIWOŚCI.' W ciągu ostatnich kilku tygodni zmieniłem zdanie z myślenia, że AI to bańka, na myślenie, że to nieprawda. Chciałem sprawdzić, czy moja zmiana zdania jest uzasadniona. Zaproponowałem @pkedrosky, aby przedstawił argumenty na rzecz bańki w 2026 roku. Odcinek jest absolutnie pełen treści. Paul w jakiś sposób porusza wszystkie poniższe tematy w ciągu godziny: - Znaczenie odwrócenia Mag7 (akcje, które dominowały zyski w '24 i '25, w większości spadły w '26) - Znak Saas-pokalipsy - Kryzys kredytów prywatnych, wyjaśniony - Dlaczego boom przychodów z wniosków od nowych agentów, takich jak Claude Code, może być chwilowym sukcesem (ekspansywny wzrost przychodów teraz, znacznie wolniejszy wzrost przychodów po osiągnięciu szczytu adopcji SWE) - Jeśli wartość opuszcza oprogramowanie, dokąd płynie? (energia!) - "Powód, dla którego wydajność rośnie, nie ma nic wspólnego z AI" - Dodatkowo debatujemy: poprawy modeli, gospodarka agentów, trwałość chipów i jak będzie wyglądać bańka, jeśli się pojawi.

Kedrosky o tym, gdzie wartość będzie płynąć w ciągu następnych 10 lat: "Myślę, że wartość będzie wypływać z technologii. Mamy tę błędną koncepcję, że ponieważ technologia zawsze miała nowych beneficjentów, musi mieć kolejną grupę tym razem. Nie, nie musi. Może po prostu zjadać samą siebie ... W ten sam sposób, w jaki zjadamy firmy SaaS za pomocą tej deflacyjnej siły, nie muszą to być firmy technologiczne, które skorzystają z następnej fazy. Podobnie jak kolej żelazna stanowiła 60% rynku na początku wieku — anomalią było to, że technologia zdobyła tak dużą część gospodarki — rzeczy mogą zacząć płynąć z powrotem do branż z dużymi aktywami i niską obsolescencją. Gdybyś wziął grupę firm z dużymi aktywami i niską obsolescencją i porównał je z S&P 500 lub Mag 7 od początku roku, znacznie lepiej by sobie radziły. Pieniądze już płyną." Innymi słowy—>